​聚焦金融风险，央行、高盛、桥水高层重磅发声

聚焦金融风险，央行、高盛、桥水高层重磅发声

连日来，国内金融监管部门高管和全球顶级投资机构大佬，就市场风险相关热点相继发声。

11 月 8 日，央行行长潘功胜指出，将对债务负担相对较重地区政府提供应急流动性支持；房地产市场调整对金融体系的外溢影响总体可控。

同一天，央行副行长宣昌能在谈及金融风险演变趋势时表示，尽管全球面临的不确定性和挑战增多，但中国经济增速在主要经济体中仍将名列前茅，继续成为世界经济增长的重要引擎和稳定力量。

央行 11 月 9 日发布《中国区域金融运行报告（2023）》指出，央行将适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展；展望 2023 年，随着稳经济一揽子政策和接续措施的全面落地见效，对经济增长的拉动效能将持续释放，各地区经济韧性将进一步彰显。

值得注意的是，全球顶级投资机构近期也对市场风险发声。

高盛董事长兼首席执行官 David Soloman 表示，当过去 18 个月出现了重大的市场调整，市场往往需要一段时间来恢复，历史经验表明这通常需要至少半年时间。

桥水联席首席投资官Bob Prince 表示，目前 27% 美国国债由外资持有，而美联储也会因应货币政策变化调整持债比重，要对美国国债被出售的风险保持警惕。

// 央行行长谈地方债和楼市 //

（图片来自海洛）

据券商中国报道，11 月 8 日在 2023 金融街论坛年会上，央行行长潘功胜指出，总的看，我国政府的债务水平在国际上处于中游偏下水平。今年以来，金融部门已会同有关部门采取多项措施，积极支持地方政府稳妥化解债务风险。

具体来说：

一是严肃财经纪律，推动地方政府和融资平台通过盘活或出售资产等方式，筹措资源偿还债务。

二是对于债务负担相对较重的地区，严格控制新增政府投资项目。

三是引导金融机构通过展期、借新还旧、置换等方式，分类施策化解存量债务风险、严控增量债务，并建立常态化的融资平台金融债务监测机制。必要时，人民银行还将对债务负担相对较重地区提供应急流动性支持。

四是支持地方政府通过并购重组、注入资产等方式，逐步剥离融资平台政府融资功能，转型成为不依赖政府信用、财务自主可持续的市场化企业。

潘功胜在演讲中就房地产相关问题指出，我国房地产市场经过 20 多年的长周期繁荣，正在进行重大转型并寻找新的均衡点。住房需求的中枢水平、住房市场交易结构以及业务模式都面临深刻变化，呈现出一些新的特征。房地产市场转型带来了一定挑战，同时也蕴含了新的发展机遇。我国城镇化仍处于发展阶段，新市民规模较大，刚性和改善性住房需求有很大潜力，房地产市场长期稳定发展具有坚实基础。

目前，房地产相关贷款占银行贷款余额的 23%，其中约 80% 为个人住房贷款，一直以来，我们实行非常审慎的个人住房贷款政策，房地产市场调整对金融体系的外溢影响总体可控。

下一步，中国人民银行将积极配合有关部门和地方政府，做好金融支持房地产市场平稳健康发展工作，弱化房地产市场风险水平，防范房地产市场风险外溢。引导金融机构保持房地产信贷、债券等重点融资渠道稳定，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。为保障性住房等 " 三大工程 " 建设提供中长期低成本资金支持，完善住房租赁金融政策体系，推动构建房地产发展新模式。

// 央行副行长谈金融风险演变趋势 //

据证券时报报道，11 月 8 日，在 2023 金融街论坛年会上，央行副行长宣昌能指出，当前，世界经济处于深刻调整期，增长缓慢且不均衡，流动性持续收紧、地缘政治冲突的影响值得密切关注。

会上，宣昌能分别总结概括了当前中国与世界的经济金融形势。

宣昌能指出，今年以来，随着宏观调控组合政策发力见效，中国主要经济指标企稳回升态势明显，经济运行中积极因素在积累，亮点在增多，预期在好转。国际收支稳健性提升。经常账户顺差规模合理，跨境贸易和投融资更加活跃。预计今年中国经济有望实现 5% 左右的增长，增速在主要经济体中仍将名列前茅，继续成为世界经济增长的重要引擎和稳定力量。

宣昌能指出， 当前，全球面临的不确定性和挑战多，地缘冲突加剧，贸易保护主义普遍抬头，高通胀、高利率、高债务的特征突出。

展望未来，从增长看，世界经济复苏乏力。国际货币基金组织 10 月份发布的《世界经济展望》显示，全球经济增速预计将从去年的 3.5%，放缓至今年的 3% 和明年的 2.9%。主要发达经济体紧缩性货币政策对通胀起到抑制作用，整体通胀回落，但也对其投资和消费带来负面影响。新兴经济体增长分化，全球流动性收紧，增加了高债务经济体经济增长的不确定性。

从金融风险演变趋势看，随着各国通胀压力缓解、经济衰退风险上升，主要央行将适时结束加息，紧缩性货币政策对各国货币汇率、股市和跨境资本流动的边际影响或将减弱，但其累积效应也将逐步显现，一些经济体和部分领域的风险依然值得高度关注。

从地缘政治风险看，全球地缘政治风险处于高位，继续影响国际贸易环境的稳定和产业链供应链的安全，也对大宗商品价格形成冲击，增加国际宏观政策协调难度。

从绿色复苏进展看，新冠疫情暴发以来，各国用于 " 绿色复苏 " 的支出未达前期承诺水平。全球绿色支出不足以应对持续发生的环境危机，包括气候变化、自然破坏和污染等。

// 高盛董事长、桥水首席投资官等集体发声 //

在 11 月 7 日 -8 日举行的全球金融领袖投资峰会上，多位全球知名机构人士表达了对于市场风险的看法。

据证券市场周刊披露，对于宏观经济中存在的风险，高盛董事长兼首席执行官 David Soloman 表示，当过去 18 个月出现了重大的市场调整，市场往往需要一段时间来恢复，历史经验表明这通常需要至少半年时间。

今年 9 月，美国的新股活动有少许复苏情况就是这样的历史轨迹的印证。未来我们会见到更有弹性和获利的市场。

Andrew Schlossberg 对于非银行业是否会遇到崩溃的风险指出，" 我认为，人口结构在未来 20 年间，与过去 40 年间很不一样。加上通胀和地缘政治风险，我们需要更加谨慎地做出应对。"

桥水（Bridgewater）联席首席投资官 Bob Prince 表示，疫情期间债务由私营企业转移至政府身上，使得美国财政部债务占 GDP 比重由 70% 升至 120%。目前 27% 美国国债由外资持有，18% 由美联储持有，外资会因自身情况及地缘政治风险去调整持债水平，而美联储也会因应货币政策变化调整持债比重，因此要对美国国债被出售的风险保持警惕。

（本文 Wind 综合券商中国、证券时报、第一财经、证券市场周刊相关报道）